La Fundación Ethereum (EF) ha publicado una política actualizada de gestión del tesoro que refleja la evolución de la organización desde el simple almacenamiento de ETH hacia la participación activa en el ecosistema de finanzas descentralizadas. El documento presenta un enfoque integral para la gestión de activos del fondo con especial énfasis en el apoyo a proyectos DeFi y la protección de los principios fundamentales del movimiento cypherpunk.
Política macroeconómica del fondo
La nueva estrategia de EF se basa en dos variables clave: los gastos operativos anuales (A), expresados como porcentaje del volumen total del tesoro, y el período de reserva de gastos operativos (B), medido en años. El producto de estos indicadores determina el tamaño objetivo de las reservas fiduciarias del fondo.
Actualmente, EF ha establecido valores objetivo del 15% del tesoro para gastos operativos anuales y 2,5 años para el período de reserva. Esta política refleja la convicción de la organización de que los años 2025-2026 serán críticamente importantes para el desarrollo de Ethereum, lo que requiere mayor atención a proyectos clave.
El fondo planea una reducción gradual de los gastos operativos anuales durante los próximos cinco años hasta un nivel base a largo plazo del 5%, que corresponde a los estándares de organizaciones basadas en el principio de dotación.
Política de gestión de criptoactivos
EF busca obtener rendimientos aceptables de los activos del tesoro de maneras consistentes con los principios fundamentales de Ethereum. Los criterios principales para el portafolio on-chain son la seguridad, el rendimiento razonable y el alineamiento con los objetivos profundos de Ethereum.
Al seleccionar protocolos, el fondo da preferencia a soluciones probadas en el tiempo, inmutables, auditadas y sin permisos. Se presta especial atención al apoyo de participantes positivos en el ecosistema DeFi de Ethereum y a contrarrestar los riesgos sistémicos para la red en su conjunto.
Ventas de ether y despliegue de activos
Durante el año, EF calcula periódicamente la desviación de los activos fiduciarios del tesoro del indicador de reserva objetivo y determina el volumen de ether para vender en los próximos tres meses. Las estrategias actuales incluyen staking en solitario y provisión de WETH a protocolos de préstamos establecidos.
Principios «Defipunk» como base de desarrollo
EF introduce el concepto «Defipunk» – un marco de evaluación práctica basado en principios cypherpunk. Incluye seguridad, código abierto, soberanía financiera, soluciones tecnológicas en lugar de basadas en confianza, uso activo de herramientas criptográficas para proteger libertades civiles y privacidad.
La privacidad sigue siendo históricamente subestimada en el espacio DeFi, pero es críticamente importante para proteger a los participantes del mercado de la vigilancia digital y amenazas físicas. EF enfatiza que para la adopción generalizada de la privacidad, debe convertirse en parte del contrato social.
Criterios de evaluación de proyectos Defipunk
- El fondo ha desarrollado criterios concretos para la evaluación interna de protocolos e interfaces de usuario:
- Acceso sin permisos: posibilidad de interactuar con contratos inteligentes principales sin KYC o inclusión en listas blancas.
- Custodia propia: el protocolo debe permitir a los usuarios mantener la custodia propia de activos como opción predeterminada.
- Código abierto: el código de contratos debe estar libremente disponible bajo licencias como AGPL o MIT.
- Privacidad: el protocolo debe ofrecer opciones para ocultar origen, destino y montos de transacciones, así como proteger datos de usuarios.
Transparencia y rendición de cuentas
EF implementa un sistema estructurado de reportes internos. El equipo financiero prepara informes trimestrales para el consejo directivo y la administración, incluyendo indicadores de rendimiento, todas las posiciones y resumen de eventos significativos. El informe anual de EF contendrá información adicional sobre el tesoro, incluyendo porcentajes en monedas fiduciarias, ETH inactivo y ETH desplegado.
Perspectiva a largo plazo
Ethereum Foundation se posiciona como administrador a largo plazo del ecosistema, pero prevé un estrechamiento gradual de sus funciones. La organización planea inversiones significativas en el desarrollo de competencias propias en el área DeFi para establecer precedentes responsables en el uso de herramientas compatibles con los objetivos principales del fondo.
La nueva estrategia de gestión del tesoro refleja la evolución de EF desde custodio pasivo de activos hacia participante activo en la formación del futuro de las finanzas descentralizadas, manteniendo al mismo tiempo la fidelidad a los principios fundamentales de seguridad, descentralización y privacidad.